全球新增油气探明储量下滑 国际石油公司优化业务布局

储量是关系石油公司油气可持续发展的关键指标，也是机构、媒体对石油公司进行评价、排名的关键依据。睿咨得能源5月初分析，去年国际石油公司探明储量下滑了130亿桶，现存的储量不到15年就会用完。今年第一季度全球探明储量为12亿桶，为7年来的最低水平。此外，壳牌油气储量寿命连续6年降至8年以下，bp不再将储量替换率作为战略业绩目标。全球探明储量下滑的原因有哪些？给石油公司和全球石油市场带来哪些影响?石油公司又将如何应对？

疫情冲击油气行业 全球勘探投资陷入低潮

2020年全球新发现储量为近10年较低水平。今年4月发布的《2020年国内外油气行业发展报告》显示，去年全球共获得179个油气发现，主要来自中东、非洲和拉美地区；新发现油气储量19.5亿吨油当量，同比大幅下降30%。其中，石油新增探明储量同比下降11%，天然气新增储量同比下降43%。

受低油价影响，去年几乎所有领域的勘探投资都在迅速萎缩。投资者对上游项目的开发保持前所未有的慎重，全球勘探开发投资支出3090亿美元，同比减少1332亿美元，降幅30%。今年全球油气行业第一季度的发现量总计为12亿桶油当量，为7年来最低水平。

睿咨得能源指出，六大国际石油公司已探明油气储量大幅下降。埃克森美孚已探明储量在2020年减少了70亿桶，同比减少了30%。壳牌去年已探明储量下降20%至90亿桶。由于减值支出，雪佛龙损失了20亿桶，bp损失了10亿桶。过去10年，只有道达尔和埃尼避免了探明储量的减少。

全球探明储量下滑的原因有哪些？

新冠疫情冲击石油行业是主因。去年全球经济深度衰退，世界石油需求降幅创历史之最，国际油价深度大跌。新冠疫情蔓延不但严重打击了油气行业，也使得国际石油公司的经营业绩遭受重创。五大国际石油公司全年合计亏损722.1亿美元，还出现了“全产业链同降”的情况。对于行业整体而言，不良的财务表现、需求和油价的不确定性使得上游投资减少，勘探与生产公司削减了投资预算以保持现金流。

新冠疫情对去年和今年上游投资的影响预计高达2850亿美元，尽管从2022年开始支出将缓慢增加，但在未来一段时间内不会达到危机前的水平。去年支出下降了约1450亿美元，今年将下降1400亿美元。这意味着新冠疫情导致投资比原计划减少了27%。

再者，投资者对于气候变化政策的日益关注阻碍了石油公司的资本注入。气候行动的目标同样将石油公司置于约束之下。美国重新加入了巴黎气候协议，提议对清洁能源进行前所未有的投资，开始逆转此前的许多监管措施。今年4月，美国在线上虚拟气候峰会上公布了一项雄心勃勃的10年期气候计划，计划到2030年将美国的温室气体排放量削减50%~52%。

石油公司调整投资计划 油气稳定供应面临更大挑战

储量下滑的直接影响就是石油产量的下滑。2020年全球石油产量41.7亿吨，同比下降3.1亿吨，降幅达7.1%。产量下滑超过2000万吨的国家有俄罗斯、沙特、伊拉克、美国等7个国家。据预测，今年上游成本比2019年低5%，但资本支出将下降33%，进一步削弱了上游投资转化为生产的能力，导致产量增长乏力。

首先，新发现储量是衡量石油公司的勘探业绩指标。可以判断，随着投资的缩减和成功率的下降，勘探开发变得越来越具有挑战性，可能会给埃克森美孚、bp、壳牌等石油巨头未来几年保持稳定的生产水平带来严重挑战。

睿咨得能源分析显示，去年大国际石油公司的探明储量减少了15%，由于每年新发现的石油资源小于当年产量，大型石油公司的探明储量可能会在未来15年内耗光。bp的《2020年能源展望》中，该公司首席执行官伯纳德·鲁尼表示，到2030年，bp将把可再生能源支出增加20倍，达到每年50亿美元，且不进入任何新的国家进行油气勘探。

睿咨得能源负责上游研究的副总裁乔普拉表示，石油巨头未来创收的能力将继续取决于可供出售的油气量。如果储量不足以维持生产水平，公司难以为昂贵的能源转型项目提供资金，或导致其清洁能源计划放缓。

其次，石油市场将在需求达峰前面临供应危机，市场或将加速从化石燃料转移为清洁能源。壳牌首席执行官本·范伯登称，石油需求已经达到峰值，对碳排放和气候变化的担忧意味着世界石油储备枯竭的可能性越来越小。

在政府政策的长期变化影响下，石油公司未来新增产能投资计划变数加大。至今年年底，预计55家全球上市的国际石油公司、国家石油公司和独立石油公司的债务总额将达到9300亿美元的历史最高水平，偿还这些债务将会在未来几年内消耗大量的现金流。

截至2020年年末，欧美及亚太地区已宣布关闭的炼油能力达150万桶/日，一些传统炼化项目因需求减少被延期和取消。国际石油公司也开始抛售炼油资产、暂停炼油项目或减少炼油产能。

另外，上游相关的招标活动在减少，也会导致油气资产交易大幅缩减。例如，2020年，俄罗斯—中亚地区共发生6宗资产交易，交易总金额仅8.2亿美元，远低于2019年的84亿美元。今年2月2日，全球大宗商品贸易商托克以7亿欧元的价格收购了俄罗斯石油公司东方石油项目10%的股份。

石油公司优化业务组合 努力打造传统产业升级版

受疫情、能源转型和电气化等因素影响，一些能源咨询机构将全球石油需求峰值到来时间提前，并下调峰值，但是石油和天然气目前依然是主体能源，而且会保持较长时间。

2020年，全球一次能源消费量近10年首次下降，同比下降约4.6%。全年能源相关投资大幅下滑15%～20%，其中化石能源投资减少约三成。在这种情况下，石油公司将投资重点继续放在风险低、周期短、成本低、前景好的项目上，侧重提供低成本、清洁的油气。

美国石油公司仍然比较看好传统油气业务，注重打造以油气资产为核心的资产组合。剥离的主要是非核心资产，以缓解现金流短缺，应对低油价。例如，雪佛龙2020年出售阿塞拜疆的非核心油气资产，还将进一步出售尼日利亚陆上和浅水区、印度尼西亚深水天然气和澳大利亚LNG项目等定义为低优先级的资产。埃克森美孚出售马来西亚资产，并且彻底退出英国北海区块。雪佛龙以130亿美元收购诺贝尔能源公司。

国际大石油公司继续收缩炼化业务。因成品油需求增长乏力，炼油毛利持续走低，壳牌计划重塑炼油业务，出售全球约一半的炼厂，朝着更小、更智能的炼油业务组合方向发展。bp认为其化工业务与公司其他业务协同性不高，且与其绿色低碳的转型目标不匹配，以50亿美元将其全球化工业务出售给英力士。

国家石油公司为稳定公司的收入，提高抗风险能力，积极调整下游布局。其中，沙特阿美为增强全产业链竞争力，重组公司下游业务，以690亿美元完成了对沙特基础工业公司70%股份的收购，同时计划以150亿美元收购印度信实工业公司的炼油和化工业务股份。埃尼公司专注于生物炼油厂，计划10年内退出传统炼油活动。

国际大石油公司的销售模式也在逐渐转型，从过去的生产、转化、销售给消费者模式向以消费者为中心的反向循环转换。例如，bp推动北美销售终端改革，通过研究消费者习惯增加消费终端销售附加值。壳牌为了提高客户使用便捷度，在英国范围内完成“加油—充电”支付系统的整合。

此外，国际石油公司多措并举降低成本。通过削减运营成本、裁员降薪、加快数字化智能化应用等手段扭转此前亏损严重的经营业绩。

总的来看，石油公司积极调整业务组合，适应新的行业发展趋势。储量下滑并不意味石油公司走下坡路，相反是石油公司正在探索新的发展机遇。